本周造紙板塊漲勢持續(xù)，截至27日午間收盤，造紙股全線上漲，板塊漲幅達(dá)1.6%，其中領(lǐng)漲的銀鴿投資近漲停。
2020年初，廢紙進(jìn)口許可量大幅縮水，令紙業(yè)陷入原材料缺貨的境地。日前，多地多家造紙公司發(fā)出調(diào)價函，上調(diào)產(chǎn)品價格。據(jù)紙類行業(yè)數(shù)據(jù)平臺消息，2月22日，長沙市金美印刷包裝有限公司告知客戶因疫情影響，將給予包裝產(chǎn)品上調(diào)15%的價格。2月21日，瓦楞紙、?？埰諠q200元/噸以上。同時，由于原紙價格多輪上漲，紙板廠也只能進(jìn)行多輪上調(diào)，總漲幅普遍在10%以上。
多重因素引來造紙股上漲，海通證券認(rèn)為，造紙業(yè)正經(jīng)歷需求邊際回暖與補(bǔ)庫存同步開啟，行業(yè)景氣度有望持續(xù)。其認(rèn)為短期內(nèi)疫情導(dǎo)致的物流不暢和原材料階段性短缺導(dǎo)致了包裝紙價格上漲，但龍頭紙企輪停檢修、中小紙廠復(fù)產(chǎn)推遲帶來包裝紙供給的階段性收縮，有望隨著下游復(fù)工改變現(xiàn)狀。
同時，原材料供應(yīng)缺口也會支撐成品紙景氣度。目前包裝紙行業(yè)核心變量在于原材料成本端，廢紙進(jìn)口政策在持續(xù)收緊，18-20年進(jìn)口廢紙將逐年減量，直至20年底基本實(shí)現(xiàn)零進(jìn)口，外廢進(jìn)口量逐年減少將會引發(fā)廢紙缺口顯現(xiàn)，國廢價格有望上漲，進(jìn)而提振成品紙價格，從而支撐行業(yè)的景氣度。
新時代證券認(rèn)為，本周造紙板塊上漲強(qiáng)勁，還有一個影響因素是高速公路免收通行費(fèi)，降低運(yùn)輸?shù)瘸杀举M(fèi)用。其認(rèn)為行業(yè)增量信息在于進(jìn)口政策利好和再融資松綁，將進(jìn)一步推動行業(yè)發(fā)展。
光大證券建議，從長期角度看好龍頭企業(yè)投資機(jī)會。認(rèn)為未來行業(yè)的集中度提升是大趨勢，疫情沖擊會變相加速小產(chǎn)能出清。推薦關(guān)注裕同科技、中順潔柔、太陽紙業(yè)及山鷹紙業(yè)。
